哈喽大家好我是投资菌！
随着美联储一次又一次的加息，固定利息类的理财越来越诱人，不少人想要好好利用这个时期，买些Bond债券来锁定高利息。就像是懒得选股，就买有着一堆股票的ETF；懒得买债券，为节省过程，买债券ETF是不是就好了呢？NO no no 你先别急，先让我们看看债券与债券ETF有什么区别？然后我们再来看看美联储升息，会分别对债券和债券ETF有什么影响？
债券 vs 债券ETF：
（1）到期日
债券会有一个提前说好的到期日，在到期的那一天，投资者会拿回自己的本金。比如：1年期的债券在一年后就可以拿回自己的本金。
债券ETF，它需要保持一个恒定的到期期限。因为债券ETF里面会有一堆债券，而在任何时间，其中一些债券都可能会因为快到期而超出目标年限范围，那时就会被剔除。比如：一个1-3年期的债券ETF，会将还有12个月就要到期的债券卖出，购入符合条件的新债券。因此，债券ETF永远不会到期。
（2）流动性
债券流动性较差，有些每天发行，有些可能每个月才发行一次。
债券ETF流动性极佳，跟股票一样，你可以在一天中开盘后的任何时候交易。
（3）收入
债券会获得有规律的利息收入，一般来讲是每半年发一次。
债券ETF是同时拥有一堆不同时间发行的债券，任何时候里面的债券都在发利息，为方便管理，债券ETF会每个月发利息收入。
（4）本金
对于债券，你只要能坚持持有到它的到期日，你就能拿回本金。
对于债券ETF，你不一定能拿回本金，可能会赔钱。由于债券ETF永远都不会到期，所以它不会提供独立债券那样的本金保护。
（5）美联储升息，可能会让你赔钱
债券
关于债券，你需要知道price和yield。债券就像是你把钱借给别人。Price是你借给别人的钱，yield是借钱方为了感谢你，而给你的利息，等到期后，借钱方会把钱还给你，你就会拿回当初花掉的price。
当美联储升息，就相当于出了一波新的借款人，当你把钱借给他们后，你可以获得更高利息，就是更高的yield。由于新的债券有了更高的yield，人们不想要旧的低yield债券了，想要卖掉。可是市场也不傻，已经有更高yield的债券了，就没人买旧的低yield债券了，所以旧的低yield债券只好低价出售。这就是为什么，当美联储升息，旧债券的价格price会下降。
总结就是当美联储升息，新发行的债券会有更高的yield，导致旧的债券价格price会下降。
但是，旧债券价格的下降只是暂时的！因为只要你不卖旧债券，等到期后，你依然会拿回当初买旧债券花掉的price。因此，只要你能把旧债券拿住，直到到期，升息不会对你造成什么影响。
另外，当美联储升息，短期与长期债券相比，短期债券的价格掉的幅度更小。因为短期债券很快就到期了，方便更换更高yield的债券。
债券ETF
由于债券ETF里面不是一个债券，而是一堆有着差不多期限的债券，它就会复杂许多。比如一个中期的债券ETF，里面都是5到10年到期的债券。当里面有些债券还有不到5年就到期了，管理人就要把它们卖掉，替换成5到10年后才到期的债券，来保持这个债券ETF的期限。
这就说明这个债券ETF里面的债券，要一直被买卖，卖了过短期限的债券，换成更长期限的债券。这样的操作，在升息环境中，会导致债券ETF的Price价值会逐渐减少。
这就是很多人在买了债券ETF后的惊讶时刻：没想到本金竟然会跌！说好的债券是坐着拿利息，本金怎么还跌了？
但这也很好解决。如果你看到债券ETF的价值下跌很恼火，可以选择更短期的债券ETF。因为越短期的债券ETF，对利息的改变越不敏感。
还记得菌菌前面说的吗？当美联储升息，短期债券的价格掉的不多，长期债券的价格掉的会更多。因为短期债券很快就到期了，方便更换更高yield的债券。因此，当短期债券ETF的基金管理人把快过期的卖掉，替换成新的更高yield的债券，价格也不会有太大的下跌。
常问问题：
Q1：在升息时，到底是买债券还是债券ETF？
这要看你的投资期限，换句话说能持有多久？
选择债券时，选择你能一直持有到到期的。
选择债券ETF时，选择期限介于一半到一整个你的投资期限的。
举个例子：如果你能持有10年，可以买10年期的债券，也可以买5年期的债券ETF。
这个小窍门通常在升息环境中能做到充分保护你。
Q2：对于债券ETF，究竟是Price更重要还是Yield更重要？
这也要看你能持有多久？
如果你持不了多久，却买了个很久才到期的债券ETF，那么Price就对你更重要。因为你会很早卖掉，而那时price可能会下跌。
如果你买了个短期的债券ETF，你能持有的时间比它更久，那么Yield就对你更重要。因为到时你已经获得不少利息了，Price的那一点下跌与利息收入相比，依然让你赚了不少。
Q3：买债券ETF，怎么看给多少利息？
小伙伴们在看债券ETF时可能会看到好多不同的yield，而且百分比相差不少，不知道应该以哪个为准。
最常见的会是SEC Yield和12-Month Yield。
SEC Yield（又名30-day Yield或30-day SEC Yield）：它是取了过去30天的利息，并假设这个利息会在接下来的12个月延续下去。它在减掉该ETF的费用expense ratio之后，除以了阶段结束时ETF的价格，而计算出来的。
你可以把它看做是未来一年预计会得到多少纯利息。好消息是如果未来美联储接着升息，这个SEC Yield还会上涨；但如果美联储降息，这个SEC Yield就会下降。
接下来是12-Month Yield：它是取了过去一年获得的利息，除以阶段结束时ETF的价格，而计算出来的。
你可以把它看做是如果你一年前购买了这个债券ETF，一年前至今你究竟获得了多少收入。
总结一下：SEC Yield是对未来一年的畅想，12-Month Yield是对过去一年的总结。
Q4：为什么SEC Yield与12-Month Yield相差很多？
你可能会看到SEC Yield与12-Month Yield相差很多，比如这个债券ETF，SEC Yield 5.29%，12-Month Yield 3.54%。这很正常，因为美联储从2022年初一直在慢慢升息，刚开始利息很少，但后来一点一点的升上来，才到现在的5%以上，所以12-Month Yield是说过去一年 总共获得的收入为3.54%。
因此，如果你是现在购买债券ETF，只需要看SEC Yield就好了。
好啦，希望本期内容能帮助你了解债券与债券ETF，并且对于哪个更适合自己有个初步的认识。
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