哈喽大家好我是投资菌！
很多小伙伴在行权ISO之后，会对股票的去留感到头疼。拿着呢，能交长期增值，但也面临着可能要交AMT以及股票下跌的风险。卖了呢，税交的多。因此，有没有一些情况下，行权后拿着股票是更划算的呢？
还真的有！
如果你想要在拿着股票时获得最多的省税福利，看看你有没有满足如下三个因素。
（1）Tax Bracket 税率
这个因素主要看你拿着股票变长期后，把普通收入税变成长期增值税，看看到底能获得多少潜在的省税优惠。潜在的省税优惠主要看税率之间的差。
比如你的收入税率为24%，长期增值税率在15%，那么你的潜在省税优惠就是9%。同为15%长期增值税税率，如果收入税率在32%，那么你能省17%。
因此，如果你的税率在22%或24%，还是值得拿着股票等长期的。总的来讲，随着你的收入税率的增高，你会获得更高的潜在省税福利。
（2）Profit Percentage 利润率
另一个更重要的因素叫做利润率。这个利润率是对比bargain element与行权时股票的价值。
比如你的ISO能让你以15万买100万的股票。那么bargain element就是85万，利润率就是85%，即85万除以100万。
当这个利润率越高，持长期就越划算。因为这说明你在这只股上面只花了很少的钱，那么风险就会更低。
（3）AMT Impact 要交多少AMT
第三个因素是持长期会让你交多少AMT。基本有以下三种情况：
第一个情况、行权后即使将股票拿着，也不会让你交任何AMT。
第二个情况、虽然行权后不卖会让你交AMT，但你预计能把AMT Credit都花完。
第三个情况、你会剩很多AMT Credit花不完。
这里面最划算的是一，然后是二，最不划算的是三。我们举个例子看看。
第一、行权后没有AMT
除非你已经在交AMT，否则你可以让你的会计师帮你计算一下：不交AMT的情况下，你还能行权多少ISO？通常这个数字从个位数 到几万都有可能。
比如A在24%的收入税税率，ISO允许他以2千的价格，购买价值1万的股票。经过计算后，发现他全都持长期也不需要交AMT。
接下来我们把三个因素都过一遍。首先是行权后没有AMT，很好。然后是利润率为80%，即8千除以1万，利润率也很高。最后看税率，如果今年他把这些股票卖掉，他的税率至少在24%。但如果等到变成长期增值之后再卖，就从24%掉到15%，省了9%也很好。因此，从省税角度，持长期等至少一年就是合算的。
第二、AMT Credit都能花掉
很多人会发现行权后不卖股票就会需要交AMT，但经过合理的计算，他们发现等至少一年再把股票卖掉，AMT Credit都能花掉。这样一来，交过的AMT，会通过AMT Credit找回来，就差不多是不赔不赚的感觉。
但实际上，你的利益还是被稀释了。首先，今年交钱，明年返回来，看起来没问题，但通胀让今年的钱比去年更不值钱。然后是多了一层风险。那就是万一AMT Credit没能花掉。因为计划没有变化快，即使今年计划明年可能会花掉全部AMT Credit，但明年的真实情况只有发生了才知道。
当你是这种情况，就主要看上面两个因素：利润率和税率。如果利润率很高，加上税率也很高，那么就还是划算的。
第三、会浪费AMT Credit
当你的ISO的Bargain element很高，就会很大几率出现AMT Credit花不完的情况。
比如：A行权了一个ISO，bargain element高达400万。如果他将所有股票拿着不卖，需要交112万AMT。为了数字便利，我们假设一年后股票没涨。在变成长期增值后，A把所有股票卖掉了。由于最高的长期增值税率为20%，400万只需交80万长期增值税，那么他最多能用80万的AMT Credit。交了112万AMT，最后只用了80万，还剩了32万AMT Credit。虽然能无限的把credit留着以后用，但由于你最大的一块用credit的资产已经卖完了，之后你很难将credit用完了。
这就好比Starbucks出了一款超级棒的咖啡机，要5万一台且限购一台，你充了10万的starbucks礼品卡，买个咖啡机花掉5万，还剩5万。但除此之外，starbucks再也没有太贵的东西了，喝一杯咖啡最多7刀，剩下的5万，每天一杯咖啡你要喝20年才能喝完。这种情况下，充这么多钱就是冤大头。
这就跟A交了112万AMT，最后只花了80万AMT Credit，剩余的那32万credit将很难用完一样。因此，别交那么多的AMT。这时更好的策略就是行权后立马卖股票。你可以在行权后立刻卖一部分，或者一大部分。想知道该卖多少，留多少的小伙伴可以去看上一期内容，关于“AMT Credit balancing”有解释。
总结
从税的角度，考虑ISO行权后是卖是留是没问题的。但切记不能只看税，税是次要的。
最重要的是公司的股票占据了你的整个投资组合的多少。占据的越多，风险越大。一旦下跌，你的资产将被重创，你要思考你是否能受得了。如果你的风险承受能力不高，那么因为省税而坚持持有股票，就非常没有必要。
不要因为省出那一点点的税，而捡了芝麻丢了西瓜。尽早卖掉，购买其他投资进行分散投资才更重要。
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