哈喽大家好我是投资菌！
Ben有个NSO的strike price行权价格为$12，他在股票涨到$18时，快乐地行权，以$12的价格买到了价值$18的股票，直接入了一万股。一年后，公司股票涨到了$22，Ben高兴极了，下定决心只要涨到$25就把一万股都卖了。结果股价却没涨反跌，眼看着跌到了$14，Ben担心股票会跌到当初它的strike price行权价$12，心想那样不就赔钱了吗？趁着比行权价格高，赶快抛吧！
最后，他以$14的价格把他的一万股都卖掉了，后来股票直接跌穿$12，Ben很庆幸自己跑得快，还赚了2万。
然而Ben真的赚了2万吗？并没有！在$14时卖掉，直接让Ben赔了4万！
这时你可能疑惑了：不对啊？Ben的NSO的行权价格是$12，他只花了$12买股票，难道不应该是只要卖价高于$12就赚钱了吗？在$14时卖出，怎么会赔4万呢？
NSO怎么卖才能赚？
- 高于strike price行权价格卖出，不等于赚。
- 想要赚钱，你要高于行权时的市价卖出，才是真的赚了。
在Ben的这个例子中，Ben是在股价为$18时行权了1万股，那么如果他想赚钱，必须要以高于$18的价格卖出才行。以$14的价格卖出，就是每股赔了$4。
为什么NSO赔了？
因为NSO的cost basis成本由两个部分组成，一个是strike price行权价格，一个是行权时你获得的bargain element，也叫spread或discount。
行权价格strike price是$12。
bargain element是strike price行权价格与exercise时的市场价格的差价，即18-12=6。这部分会在你行权后的那年，作为收入让你交普通收入税（ordinary income tax）。既然bargain element已经交完税了，它就变成了NSO的cost basis成本的一部分。
因此，NSO的cost basis就是strike price + bargain element，即12+6=18。你会发现这个数字刚好就是exercise时股票的市场价$18。
这就是为什么结论会说：如果想要赚钱，你卖出的价格要高于行权时的市价。因为行权时股票的市场价刚好等于NSO的成本cost basis。
好啦，现在你搞懂了为什么自以为赚了，其实你是赔了。分清该在高于行权价格卖出，还是高于行权时的市场价卖出，很重要。
NSO赔的比账面还多！
接下来菌菌告诉你，为什么NSO一旦在卖出时赔钱，你赔的不只账面上的4万这么多，而是至少6万多。
首先有一点需要明确：假如你在exercise行权时的bargain element非常大，然后在卖出时卖赔了，这种情况就是最差劲的。这是为什么呢？这主要来源于三个不平等的条约。
第一个不平等条约
在exercise行权时，你获得的bargain element越多，你要交的收入税就越多。普通收入税的税率本来就高，再加上还要交payroll tax。你在行权后已经交了很多税了，即使你最后卖赔了，你当初交过的收入税是拿不回来的。IRS根本不会管你最终是赔了这件事。
- 沿用前面的例子：Ben的NSO的行权价格为$12，在股价为$18时Ben选择了exercise，行权一万股，那么就是18减去12等于6，再乘以1万股，就是6万需要交收入税。如果Ben居住在加州，他需要至少交40.78%的tax withholding，也就是至少有$24468已经交了税。这近乎2.5万直接就因交税没了，即使你以后买股票赔了钱，这2.5万也找不回来了。这2.5万还仅仅是tax withholding被划走的税钱，还没算你在4月需要补的税。
因此，如果后来Ben在$14时卖出股票，账面上赔了4万，算上已经交完的2万5税钱，Ben至少赔了6万5。
不理解NSO为什么要交这么多税，或者不知道什么是tax withholding的小伙伴，可以看右上角的视频，有详细解释。
第二个不平等条约
你可能会说损失可以抵消增值，减少增值税呀。这是没错，但你要记得它的抵消规则。先是长期损失抵消长期增值，然后短期损失抵消短期增值，最后如果还有剩余，长短互抵。换句话说，用它来强制抵消长期增值就不划算，毕竟长期增值本就有少缴税的福利。
- 接着上面的例子：在Ben赔了4万后，如果Ben有一些其它的投资，包括7千的短期增值和2万的长期增值。他可以用4万损失把这2.7万的增值完全抵消，没有增值税需要交，还算不错。但如果全部2.7万都是短期增值税，一定是更划算的。总之，全部抵完后Ben还有1.3万的损失，我们来看看接下来还能怎样。
第三个不平等条约
增值抵消完毕后，如果还有剩余，你还可以抵收入。但每年你只能抵消3000的收入。即使你的损失还有剩余，超过$3000的部分，你只能以后再用。虽然只要你还有没用完的损失额度，就可以永久的carryover到下一年，时间无限制。但今年你只能用3000这么多了。
- 再接着上面的例子：剩余的1.3万损失，Ben可以抵消$3000的收入，还剩1万损失可以留到明年再用。即使明年没有任何增值，那1万可以记在税表上，留着下下年再用。但无论如何Ben无法在今年把4万损失全部用完。
从以上3个不平等条约来看，一旦出现损失，并不划算。已经交完的2万5收入税就是白交了，接下来如果你的损失太多，也无法在一年全部用完，很有可能会无期限的等着下一年再用。
因此，大家一定要擦亮眼睛！搞清楚只有卖价高于exercise行权时的市场价，你才是真的赚了！别傻傻的总是在赔钱玩了。
下期菌菌带大家看看NSO的另一个坑：不知不觉就交了双份税！99%的小伙伴都在为自己的NSO傻傻的交双重税。菌菌将教大家一秒辨别，你是否多交税了，以及如何轻松更正。
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