哈喽大家好我是投资菌！
上周四我们迎来了新一轮美联储的激进加息，又加了0.75%，现已加到了3.25%。目前无论是美联储已公布的经济预测摘要，还是整个金融行业，对未来的经济都更加悲观。
收益率曲线倒挂
然而就在大家都在关注美联储会加息多少个点时，CNBC的新闻表示：2年期的国债利率已经比10年期国债利率高了，而且高！好！多！
去过银行存过定期，或者有点金融常识的朋友肯定懂的，银行为了鼓励你存长期定存，肯定会多给你些利息。但当长期定存给的利息比短期少，谁还存长期呀？所以Bug出现了。
当短期国债利率比长期国债利率高，这种现象叫做yield curve inversion 收益率曲线倒挂，它是最可靠的一个经济衰退信号。
注意：不是倒挂导致经济衰退，而是经济衰退前通常会发生倒挂。
从1978年至今，倒挂共触发了7次，只有1次是假警报，6次真的发生了经济衰退。
如果你在2019年关注过菌菌，应该看过菌菌在2019年末的那篇金融危机预警文。在2019年发生了收益率曲线倒挂后，由疫情的推波助澜，2020年如约而至的发生了经济衰退。
而就在今年，经过几次加息，收益率曲线倒挂再次发生。
因此，菌菌本周先插播一条经济动态的内容，下期我们再回归关于房市的内容。
有小伙伴反映：天天看到加息，但不知道是什么意思，也不知道能对我们的生活造成什么影响？还有好多房产经纪说现在是买房的好时候。那我们普通人该如何辨认现在是否是买房的好时候呢？
菌菌没有特异功能，不能为大家预测未来，但菌菌可以告诉大家，根据美联储的政策，升息or降息，会对我们有什么影响？
升息降息的基本逻辑
先了解一个基本逻辑，哪怕你懒得看完全篇，只需记住这一句话：
美联储升息是为了让人们少花钱，美联储降息是为了让人们多花钱。
美联储是美国的中央银行，这个机构决定了普通人和企业的借贷成本。
美联储降息，就是借钱更便宜了，普通人会因为借钱很便宜，而开始贷款、买车、买房、办信用卡；而企业会因为借钱便宜，开始贷更多款，来雇更多员工，做更多投资，发展新业务。
这基本就是前两年的情况。因疫情造成人们恐慌，美联储怕经济运转太慢，而出来频繁降息，就是为了刺激经济，鼓励大家多花钱。让大家多花钱的目的的确是达到了，但通货膨胀也因此水涨船高。
为了压制通货膨胀，这次美联储又跳出来开始涨息。美联储作为总司令，一声令下开始涨息。下面的银行作为小兵，开开心心的跟着把贷款利率调高。这也就导致了借钱变得越来越贵，人们贷款、买车、买房、开信用卡的行为会越来越少。
加息=存钱经济
另一方面，当利率上升，银行靠收利息而来的利润就越来越高，有了高利润，就可以为顾客提供更好的储蓄利率。当人们看到更高的储蓄利率，就更爱往银行存钱了。
比如：最近风头正盛的网上银行，Marcus by Goldman Sachs，推出了2.15%的savings account，大家一传十、十传百的帮忙做referral，为了自己能再多拿1%的利息，从而达到3.15%。
这么高的利息，在前两年降息的时候，根本是闻所未闻。大家都习惯了存在银行里，只得到0.01%的利息。现在见到这么高的利息，纷纷进入存钱大军！
事实上，银行的贷款利率要听从美联储的号召，但是储蓄账户、或者定存CD、这种给顾客的利息，并不需要听从美联储的号召，完全靠自发。
这就是为什么，像是chase或者Bank of America这种有实体分行的银行，利息目前还比较低；但像Marcus或者Citi这种无实体分行的网上银行，由于经营成本更低，就能给更多的利息。
银行们给顾客更多利息，是因为大发慈悲吗？额，银行不是做慈善的。主要还是想吸引更多顾客来存钱，这样可以把你存进来的钱借出去，收更高的贷款利息，为银行创造更多收益。
加息=借贷成本上升
我们看看今年仅仅加息4次后到达2.25%的时候，各种借贷成本都是多少？
30年期固定房贷利率，终于在9月初破6%，自2008年以来从未有过这么高，而且一年涨3%，这种涨法真是从未见过。经过上周四又加息了一次0.75%，我们距离破7%也不远了。
再看看信用卡，平均利息直接跳升至18%，这是自1996年以来最高的第一次，所以菌菌会建议大家按时还清信用卡，搞出一堆利息真的不值得。
总之让大家少贷款，多存钱的目的算是达到了。
加息对就业市场的影响
另一个会受美联储升息影响很大的是就业市场。过去贷款很便宜的时候，企业手头宽裕，很愿意招新人加以培训，再开发新业务。但现在贷款变得越来越贵，企业手头越来越紧，到一定程度后就是裁员。
比如Apple、Google已经宣布，它们正在放缓招聘计划。像是Netflix、Snapchat、Meta、Apple、Microsoft、Shopify、Tesla、Robinhood都在加息后进行了裁员。很多公司也陆续撤销实习机会。在8月，虽然开放的职位数量依然接近历史最高水平，但就职网站Indeed的实时数据表示，就业市场已开始降温。
Tech Companies That Have Made Layoffs in 2022（实时更新科技大厂裁员信息）
虽然缩减职位空缺与直接裁员不同，但根据劳工部的数据，自美联储3月首次加息以来，申请失业金的美国人数量增加了近31%。
加息与经济衰退
加息这个手段，算是个钝器，没有办法对经济中某个单独的方面进行微调。它只能通过减缓人们的需求，来让大家少花钱多存钱。这个钝器还有个风险，就是它有较长的时间后滞性。一次又一次的加息，你当下看不到太大的作用。就像是浪一样，还没推到海滩边，你也看不出什么。但是一次又一次的制造很高的大浪，等它们堆积在一起推到海滩边，你才会发现什么叫做too much。这也是美联储和整个市场担心的原因，就是怕美联储加息太激进，会导致经济衰退。
毕竟在美联储过去的9个紧缩周期中，有8个都以经济衰退告终。
Deutsche Bank还做了个调查，根据70年的升息周期数据显示，美联储从第一次加息，到进入经济衰退，大约需要1-3年的时间，其中最快的是11个月进入经济衰退，最慢的是84个月进入经济衰退。
讲完了升息与降息的区别，大家可以发现升息与降息，是两个完全相反的行为。
降息让大家多花钱，经济会加速繁荣。这是前两年美联储的政策。
升息让大家少花钱，经济会变慢乃至衰退。这是今年开始美联储的政策。
就好比少吃多动就属于减肥行为，多吃不动就属于养膘行为。
因此，对于美联储现在疯狂升息的行为，你可以大概感受一下这个行为未来的走向了。如果你在小红书上再看到“加息”“现在是买房最好的时候”，你也会有个大概的判断了。
2022年美联储加息的目标
美联储现在的终极目标就是驯服高通胀，同时如果能不触发经济衰退就更好了，但目前美联储对经济软着陆，也没有信心...
（经济软着陆：代表不会触发经济衰退。多文艺的说法 ~ ◔.̮◔✧）
实际上，美联储想要驯服高通胀的出发点是好的，毕竟把高通胀压下来，就代表着消费者们金钱的购买力可以得到提高。现在去一趟Costco，购物车里空空的，只有几样东西，也能花一两百，真的很夸张。美国的平均通胀率一直保持在2%-3%，但现在看到的却是8%-9%。
如此高的通胀，不但对购买力不友好，对存款以及投资的伤害也很大！美股大盘S&P 500指数，长期年均回报率为10%。这种有风险的投资，才勉强跑赢通胀是非常不健康的，所以制服高通胀的确是首要任务。
美联储升息的确是压制价格上涨最快的方式，虽然我们消费者不会立即感受到影响，比如食品消费价格的攀升，仍是自1973年以来最快的，但汽油价格的下降，已经使8月的总体通胀率下降。
另外，较高的房贷利率也会随着时间的推移，冷却人们对住房的需求，最终不免会拖累房价。另一方面，消费者和企业也可能开始推迟其它投资或购买，毕竟大环境不友好。
如果未来企业开始大面积裁员，人们失去工作，无法承担房贷，当房子被银行拍卖，市面上又会多出不少房源。房源增加，加上买房需求下降，就会导致进一步的房价下跌。
加息与房贷
这时有小伙伴会问：如果美联储持续升息，真的导致了经济衰退和房价的下跌，那时的确更适合买房，但同时房贷利率也会因升息变得格外高呀，那时贷款买房岂不是依然很难过？
这个你主要需要考虑两方面：
如果届时房贷利率依然很高，大家可以酌情选择更短期限的固定利率，比如15年期就会比30年期的利率要低，并且选15年期，你会有更多的资金在偿还贷款本金。另外，你也可以考虑5年或7年的浮动利率，浮动会比固定的利率更低。
另外，如果升息导致了经济衰退，美联储就会开始着手降息的计划，让钱在经济体里面再流动起来。无论你选择了固定还是浮动利率，当美联储降息后，当你看到更低的利率，你就可以做重贷，来享受更低的利息。
还不懂固定利率房贷应该选哪个？或者不懂固定和浮动利率房贷有什么区别的小伙伴，可以看看前两期的内容。教你在未来几年买房，如何选出最划算的房贷。
从另一方面看，即使美联储加息，房贷利率也可能下降。原因是房贷利率虽然表面上跟着美联储步调一致，实际上房贷利率主要在跟踪10年期国债利率，而它是根据宏观经济而改变的，简单说就是收益率根据投资者的需求而上升或下降。
当经济好的时候，人们都去买高风险高回报的股票，而求稳的国债需求量很低，就会导致国债利率上升。但当经济放缓或下降时，投资者会将更多资金投入进可以避险的国债，国债的利率就会下降。因此，这也就意味着即使美联储加息，房贷利率也是可能下降的。
市场对经济衰退的看法
下面进一步说说市场与投资。
实际上，经济衰退的基本定义，就是连续两个季度的GDP是负数。按照这个定义，其实今年夏天美国就已经进入经济衰退了。但定义美国经济周期的组织，NBER美国国家经济研究局，觉得除了这个基本定义，还有许多指标需要一起看，比如目前就业市场和企业盈利仍然很强劲，所以就不属于经济衰退。
尽管如此，Bloomberg的调查显示，各大金融机构认为，美国在接下来1年内进入经济衰退的可能性高达50%，且相信7年后的利息环境，大几率比现在低。
根据Forbes的调查显示，目前的市场预期是5年后，通货膨胀回到标准水平（2.25%），即预估2027-2032年；且预计美国经济将会在未来12个月内，进入recession经济衰退。
可以看到市场对高利率的前景感到窒息。这时，人们会开始重新调整投资组合，由于人们不是把所有钱都在做长期投资，还有短中期的资金需求，所以这部分投资组合的调整，在未来会导致股市出现更多波动。
人生就是一个大型游乐场
其实人生就像一个大型游乐场，每个人都有自己的喜好，都在朝着自己最爱的游乐设施前进。但在面对一个完全陌生的游乐场，为了能计划好时间和路线，不留遗憾的玩到自己最爱的游乐设施，人们会选择带一张地图或者一个向导。
作为向导，他熟知通往你最爱的游乐设施的最佳路线，一路上有风景、有餐厅、还有更多值得玩的娱乐设施。如果你想节省体力，或当体力不支时，他们还会带你去坐观光车或缆车，让你轻松到达目的地。
你喜爱的游乐设施，就像你的各个人生目标。你的体力则如同你每个时期的财富和健康，体力不佳不要紧，充分了解能让你事半功倍的方法，好好加以利用，不但能帮你更快的达成目标，还会帮你节省不少体力。
经济好vs经济差时的游乐场
经济好的时候，你可以看到游乐园里到处都是观光车，每5分钟一辆，还都是免费的，一站又一站的送你到目的地；一路上都是餐厅和便利店补充体力，旁边还有宽敞的桌椅和赏心悦目的表演；一路走下来不知有多快乐！这种情况下，哪怕没有地图或者向导，一样玩得很快乐。
然而经济差的时候，地图上原本有观光车的地方，被减了班次，你左等右等车也不来；一路上的餐厅又贵又难吃，也没有几个可以休息的地方；走到筋疲力尽，又发现此路正在维修，要你原路返回，再绕路前进。
这时如果你有一个向导，它的价值就被充分发挥出来了。虽然他也不知道观光车具体会在几点几分出现，但他知道缆车仍在正常运行，你们可以选择搭乘更快的缆车。从过往经验，向导会告诉你哪些餐厅依然是好吃又实惠的。虽然不知道确切哪条路正在维修，但他知道走绝对安全的主路，而不是仍在开发的小路，即可有效避免此路不通的情况。
这些向导的工作，恰恰就是投资顾问们的工作。在经济衰退来临之际，即使无法准确预测未来，但可以通过经济的一些基本逻辑，来指出哪些路应该尽量避免，哪些路是相对安全的。
很多没有向导的人们，在经济差的时候，选择拿出地图，继续前进，却在不经意间发现，很多变化其实并没有在地图上反映出来。
还有些人们选择停止前进。比如：看到狂跌的股市，由于恐慌将投资变现，或者迟迟不敢开始投资，选择在原地等待。
菌菌在2019年的预警文下面做了回访，问了大家到底有没有提前做准备？在股市下跌的期间，有没有捡便宜的买入？
手里拿着地图DIY的小伙伴，大部分回答都是否定的，要么没敢买，要么买了却恐慌抛售了；只有小部分说买了一点，还挺满意的。
尽管菌菌的网站提供投资顾问的咨询服务，还是要兼顾一下喜欢拿地图DIY的小伙伴们。下面我们就来看看在目前的经济周期中，你应该关注哪些投资？
目前的经济周期中，应关注哪些投资？
无论是美联储还是国家的各种政策，你都无法跟它对抗，我们普通人只能根据上面的政策，来计划对策。
在寒冬来临之前，你需要增加紧急资金的储备，以防止工资减少或被裁员等情况。除此之外，不要完全停下脚步，依然将资金分成短、中、长期来进行投资理财。
从Fidelity的经济周期判断来看，美国目前处于late cycle。
在11个板块中，Energy 能源，Health Care医疗，Utilities公共事业，和Consumer Staples必需消费品在Late cycle中会表现最佳。
从2022年年初至今，回报表现排名的前4名，的确是Energy，Utilities，Consumer Staples和Health Care。虽然只有Energy和Utilities获得了正回报，但也说明了这项经济周期判断的可靠性。
当美国处于recession经济衰退期间，11个板块中，Consumer Staples必需消费品，Utilities公共事业，Health Care医疗，和Consumer Discretionary非必需品消费的表现最佳。
对于中期的投资，大家可以关注一下以下利好的板块。
对于长期的投资，如果你是年轻人，无论经济好坏，哪怕是经济衰退，对你也只是短暂的噪音而已。只要你坚持用dollar cost averaging的方式，放心大胆地买入，比如401K和IRA那些，对你不会造成什么影响。
即使401K变成201K，还是101K，无所谓，不要频繁的去看账户总额。你要看的是那些股票和基金中，你目前持有多少股，股数越多越好！就像是房价跌的时候，不要关注你房子的价值，你只要知道你自己有多少套房子就好了。你的股票基金，就犹如你完全payoff的房产，多多益善！
但如果你对突如其来的经济下行感到不安，想要趁此机会检查一下你的财务，是否都在正轨上，是否都在朝着目标前进，寻找一个靠谱的投资顾问，做一个规划也是上策。
此外，如果你将在10年左右退休，放下你手中的地图吧，现在是找向导的时候了！放下担忧，享受沿途的好风景，你的向导会教你如何在经济不好的情况下，为你的目标规划出最好的路线。
菌菌相信你在油管上应该看了不少“经济即将崩盘”、“美股末世论”、“对所有投资者最后的警告”这类视频。对未来担忧不断，晚上睡不着，就等着第二天早上就把所有投资全抛。这些内容也许是危言耸听，也许不是。
恐惧来源于未知，当你了解了更多的知识，做好了准备，就会更安心。
即使经济衰退即将来临，没人知道这一次它将持续多久，它将在多大程度上影响市场，或者股市的底究竟在哪天到来。虽然它对收益和财富增长来说是个挑战，但是它只是经济周期的一部分。
我们唯一能做的，就是提前做好准备。不但把经济衰退这一段平稳舒服的度过，还要抓住机会，在新的牛市到来之前埋好种子。记住：每个危机，既是危险，也是机会。能否抓住机会，就要看你如何规划了。
关注菌菌，让你的资产无限扩大！
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