走向5连胜
上周S&P 500指数连续第4周上涨，这是自2019年底的5周连胜以来首次实现4周连胜。上周五S&P 500指数 and Nasdaq均收于历史新高，科技股再创佳绩，周涨幅超过3%。科技、通信和consumer discretionary板块涨幅均超过1.5%，而能源和金融板块均大幅下跌，分别下跌5.6%和3.5%。每只FAANG股票（Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Alphabet）周涨幅均超过2%，其中Apple成为史上首家市值破2万亿美元的公司。大市值成长股（large cap growth）涨幅超过3%，而小市值价值股（small cap growth）跌幅超过3%。高飞的成长股继续受益于当前的环境，而价值股则陷入困境。我们坚持对增长股的喜爱，并预计在2020年余下的时间里，它会将这种优异的表现继续持续下去。
未来一周
以下为本周推动股市的潜在因素：目前投资者所有的目光都集中在共和党大会上，预计下一个COVID-19财政计划进展缓慢。中美关系依然冰冷，所以这是另一个值得关注的不确定因素。
本周的经济数据包括住房、耐用品，消费者信心数据，周度失业金初申，和个人消费与收入的big data point。而美联储(Fed)的年度货币政策集会将在周四和周五线上举行。主席Jay Powell预计将讨论美联储的货币政策框架审查。
大选即将成为焦点
随着Democratic大会的落幕和Republican大会周一的开始，市场和经济历来没有表现出对白宫中某一党派或另一党派的真正偏好，我们仍然相信宏观经济的影响力大于两方不同的政策。不过，如果Biden上任，围绕企业税和监管，尤其是金融业和能源行业，存在一些负面的市场风险。同时，Biden的贸易政策可能更倾向于逐渐的有利增长，基建法案大几率会增加，将央行推向独立的风险会下降。
财报季收官
在剩下不到20家S&P 500公司公布财报的情况下，S&P 500公司第二季度盈利追踪到同比下降32%，比财报季开始时的预期高出13%。医疗保健、科技和公用事业（utilities），都产生了盈利正增长，而整个盈利下滑则是由四个行业(消费者自由选择（consumer discretionary）、能源、金融和工业)推动的。盈利超越率（82%）和平均正惊喜率（23%）是FactSet自2008年开始追踪这些数据以来的最高值。自7月1日以来，未来12个月的预估上升了1.5%，这表明分析师们对下半年的预期可能过低。
疫情数据
周末新发病例继续呈下降趋势，过去三天平均周比下降15%，七天平均降幅超过17%。住院人数较上周下降11.4%，为6月5日以来最大周比降幅（COVID Tracking Project）。食品和药物管理局（FDA）将授予康复者血浆convalescent plasma作为冠状病毒治疗的紧急使用授权（EUA）。白宫正在考虑快速推进牛津大学和AstraZeneca正在开发的疫苗，以便在11月大选前使用。
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